浙商证券：航司有望通过涨价步入强盈利周期 利润连续性可观 继续看好航空大周期

航空敬司敬司：春秋的航空敬司+27.3%>吉祥的航空敬司-4.2%>瑞航-4.3%>中国南方的航空敬司-6.2%>国泰的航空敬司-16.9%;

3)国际上及海地区机场：吉祥的航空敬司-65.9%>瑞航-88.2%>春秋的航空敬司-91.8%>国泰的航空敬司-91.9%>中国南方的航空敬司-92.1%。

客座率累计19年：

1)整体：春秋的航空敬司-5.2pct>瑞航-7.8pct>吉祥的航空敬司-8.5pct>中国南方的航空敬司-10.0pct>国泰的航空敬司-12.4pct;

2)的的航空敬司敬司：春秋的航空敬司-4.9pct>瑞航-6.5pct>吉祥的航空敬司-8.2pct>中国南方的航空敬司-9.0pct>国泰的航空敬司-11.8pct;

3)国际上及海地区机场：瑞航-11.3pct>国泰的航空敬司-14.1pct>吉祥的航空敬司-15.1pct>春秋的航空敬司-15.2pct>中国南方的航空敬司-20.5pct。

全面性：敬商业、因私交通工具双双转好，Q2年末淡季不淡，Q3暑运秋冬季可期，之后看好的航空敬司大天数

元宵节后，敬商业客流环比年末明显以后，因私交通工具接下来转好，参照2021年3-5年底，浙商证券预计23Q2年末出现淡季不淡趋势，欧洲各国两条路线客流年末搬回疫情前所；3年底底带入新加坡航空季尾，国际上的航空敬司敬司总量与客流年末加速以后，23Q3暑运秋冬季可期。根据的航空敬司敬司女主人预计，2023年的的航空敬司敬司乘车总量年末以后至2019年的90%以上；结论上半年国际上及海地区乘车总量以后至2019年的5变为数，互换全的航空敬司业乘车总量以后至2019年的9变为数，上半年最少费率年末大约2019年。

风险提示

生产力远不如预期，石油危机大幅度周期性，汇率大幅度周期性，突发事件等。

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