关键信息当尽可能实行“应公开尽公开”

证券时报报导 卢斐

随着投资者市场需求改革的深入，以个人回信息毛露为核心的理念也渐渐在全市场需求推行。由此可以看到，主板该公司个人回信息毛露的充分性在渐渐增强。以主板该公司的年度报告为例，有数据库表明，仅2014年至2019年，主板该公司年报的平均篇幅就从155页减少到了210页。

不过，在年报毛露篇幅大幅提高减少的同时，主板该公司此前六大买家及服务商实名毛露率的大幅提高下滑，则表明显露明显的张力。

主板该公司尤其回避毛露此前六大买家及服务商名称，代替的是，大规模透过代码式的匿名毛露。这种现象直观地反映显露，市场需求注意的关键个人回信息的毛露，在朝着模糊化的方向的发展。这种模糊化的个人回信息毛露，妨碍投资者市场需求的健康发展。

首先，作为保障投资者市场需求在轨列车运行的基石之一，个人回信息毛露显然是一件严肃的事情，如果大范围的主板该公司通过一二三四五、ABCDE等模糊化隐含的形式透过个人回信息毛露，无疑将使得个人回信息毛露的严肃性大打折扣。

其次，个人回信息毛露的基本要义之一，是致力减低投资者市场需求的个人回信息不对称，只有回信毛工作效率的增强，才并能减低个人回信息不对称。因而，强调回信毛工作效率，应是一个只能标榜的不可忽视理念。如果默许主板该公司以各种事实透过模糊化毛露，便会传送显露一种回信号，让主板该公司误认为，在回信毛工作效率上，是有可能与监管部门“想想条件”的，进而对制度游戏规则的约束力造成了影响。

第三，为了减低投资者市场需求的个人回信息不对称，在关键个人回信息毛露上，应此前提推行强制毛露，提高模糊毛露的空间。上游服务商和沿河买家的一环个人回信息，是评估该公司价值的不可忽视个人回信息，这在市场需求已有共识。这类个人回信息的毛露，不仅并能市场需求工作效率的增强，也并能提高政府部门对隐蔽相关联交易乃至人事管理黑幕的有效全权负责。

当然，主板该公司所主张的“庇护所商业行为”之事实，也应予以考虑，确需基于投资者市场需求的整体利益，去为重个人回信息毛露的成本与效益。

从市场需求的角度看而言，主板该公司在IPO时，可以放弃主张商业行为，并完整毛露此前六大买家及服务商明细个人回信息，而在主板事与愿违后便以商业行为为由拒不毛露，这个事实的说服力未免牵强。退一步说，该公司必需到达主板的阶段性，陈述中小企业已经具备了非常的行业地位，那么其买家、服务商情况下，身为竞争对手的同行总括都知道，也很难说这是间谍。再者，中小企业既然同样了做政府部门该公司，就不该认识到只能承担更多的个人回信息毛露义务，并自觉朝着运营更透明的方向走，就像政府部门人物只能牺牲部分个人隐私一样的用意。

从这个意味来说，主板该公司此前六大买家及服务商这样的关键个人回信息，应此前提推行“应毛露尽毛露”。