华鑫证券：赋予横店东磁买入评级

华鑫金融机构有限责任一些公司傅鸿浩近期对横店东磁进行研究并公布了研究研究报告《半年度财务状况符合预估，风电锂电杀出见成效》，本研究报告对横店东磁给出买入分级，局限性股价为24.21元。

横店东磁(002056)

事件

横店东磁公布2022年半年度财务状况预告片：2022年上半年归属于上市一些公司股东销售收入7.65-8.47亿元，上年激增40%-55%。扣除非经常性损益后的销售收入为6.22-6.94亿元，上年激增30-45%。

投资要点

二季度财务状况上年大增，环比停滞向好

根据财务状况预告片计算计算出来，一些公司2022年二季度归母销售收入为3.99-4.81亿元，上年激增38.68%-67.17%；环比一季度激增9.11%-31.53%。

财务状况停滞向好，主因风电锂电该一些公司杀出。研究报告期内，一些公司风电该一些公司停滞保持推广消费市场的进一步，同时最初火力发电有序被囚，发挥作用风电产品销售收益及收益水平倍增。锂电该一些公司在小动力消费市场的竞争力进一步显现，叠加最初火力发电的有效被囚，同样发挥作用销售收益和收益水平翻番以上的激增。

风电该一些公司的设计欧洲各国多年，火力发电停滞杀出

一些公司风电接口出货欧洲各国占比70%，忘却欧洲各国消费市场超强从业者经济总量带来的扣除。一些公司风电该一些公司的设计欧洲各国十年以上，2021年接口出货2.4GW，其中70%出口至欧洲各国消费市场。

风电火力发电停滞杀出。2021年11年底一些公司最初投入使用4GW风电电池，同年12年底最初投入使用2GW风电接口火力发电。此外，一些公司仍有最初火力发电处于建设期，2022年1年底宣布最初建2.5GW接口火力发电，原订年内三季度投入使用。

考虑最初投入使用火力发电爬产，以及在建火力发电年内投入使用的预估。原订全年风电电池出货3-4GW，风电接口出货5GW，风电产品财务状况整体将停滞保持高速激增。

小动力太阳能电池发展前景广阔，一些公司火力发电并能再进一步

一些公司太阳能电池主要引入电动两轮车、电动方法及便携式电力系统。据高工锂电预报，国内电动两轮车及全球电动方法消费市场分别带有5年激增2倍和1.7倍的消费市场空间。而便携式电力系统消费市场处于从无到有的并能激增期，过去5年消费市场数量年化复合经济总量高达148%。

一些公司锂电大幅扩火力发电。2021年8年底，一些公司1.48亿支新技术太阳能电池项目投入使用，一些公司太阳能电池总火力发电达到2.5GWh。2022年1年底，一些公司公告将最初建年产量6GWh太阳能电池火力发电，原订在四季度投入使用。

一些公司自2019年决定将太阳能电池该一些公司从电动车转向小动力消费市场，进入了并能新发展。2021年太阳能电池贡献获利达到8.72亿元，上年激增86.99%。2022年产量能进一步再进一步，原订仍将停滞保持高激增。

收益预报

预报一些公司2022-2024年归母销售收入共有15.34、18.62、23.24亿元，EPS共有0.94、1.14、1.43元，局限性股价也就是说PE共有27.1、22.3、17.9倍，维持“推荐”投资分级。

可能性提示

1）风电出口收益受运费影响；2）锂电该一些公司需求不及预估；3）风电及太阳能电池火力发电投放不及预估；4）磁材该一些公司需求不及预估；5）梅氏系统性可能性。

金融机构之天狼星数据中心根据近三年公布的研报数据计算，投资基金梁楠研究员制作团队对该股研究较为系统地，近三年预报精确度均值高达83.46%，其预报2022年度归属销售收入为收益14.19亿，根据现价换算的预报PE为27.83。

最最初收益预报明细如下：

该股最近90天内共有6家机构给出分级，买入分级4家，增持分级2家。根据近五年第二季度数据，金融机构之天狼星估值数据分析方法显示，横店东磁（002056）从业者内竞争力的水道更佳，收益能力更佳，下一代获利成长性一般。财务相对健康，须注目的财务举例来说包括：应收账款/利润率。该股好一些公司举例来说4天狼星，好价格举例来说2.5天狼星，先导举例来说3天狼星。（举例来说仅供参考，举例来说范围：0 ~ 5天狼星，最高5天狼星）

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