上海证券交易：医美化妆品行业延续高景气度趋势 中长期业绩仍将保持韧性

智通财经APP获知，汉口证券发布报告称，该行认为2022年医美香水产业一直保持很高石油危机度趋势，医美方程式赛车重点促请关切研制投入生产极很高，拿证能强力较强，盈利能强力程度很高，具有大单品转子护城河壁垒极为深厚的上游公司可人平日(300896.SZ)，获利环比提升、边际向好、线上香水零售商保持极很高经济指标，转战胶原蛋白，布局人工合成人类学的华熙人类(688363.SH)。香水方程式赛车促请关切一季度业绩表现亮眼，持续性有很高前端新品推出，具有新颖药剂师背书营销优势，在可分结构上朱古力领域深耕文化底蕴的敏感肌朱古力三阳贝泰妮(300957.SZ)，及大单品策略持续性相结合，产品线矩阵基础，营销运营其组织能强力较强的珀莱雅(603605)(603605.SH)。

汉口证券主要观点如下：

短期产业经济指标或多或少低迷，战略规划仍将保持韧性

可分方程式赛车三阳22Q1业绩一直保持极很高经济指标，香水产业整体经济指标近期内或多或少低迷。2021年社零总额经济指标增加值+12.5%，香水营业收入增加值+18.4%。2022年1-2月底，社零总额经济指标+6.7%，香水营业收入经济指标+10.7%;2022年3-4月底，因汉口等地受禽流感冲击，3月底与4月底社零总额经济指标增加值分别-3.5%、-11.1%，香水营业收入增加值经济指标分别-6.2%、-21.4%。

医美：很高石油危机度延续，监管趋严优质三阳得益

22Q1因受禽流感冲击，医美终前端储蓄或多或少承压，但医美储蓄粘性较强，预计禽流感缓和后，储蓄储蓄有望快速反弹。医美新兴产业可分方程式赛车仍保持极很高石油危机，多环境因素转子医美产品线覆盖面与百分比不停提很高。医美三阳企业兼具较强确定性与成长性，三阳医美行政部门在管理制度方面极为慎重，不管理制度的小医美行政部门接踵而来关停整治后果，由于卖家对医和美储蓄日益刚需化，臀部规范化行政部门产品线份额与近几年来不停提很高。Z世代、轻医美、低线产品线助强力医美产业拟于。透明质酸为最受欢迎轻医美新项目，竞争性激烈火柴厂不停崛起。经年累月底材料为医美填充剂领域流经新活强力，胶原蛋白具有多重功效，产业近几年来低，为很高潜强力可分方程式赛车。

香水：产品线强力优势相结合，三阳马太效应彰显

2021年，必先香水产业整体产品线容量平均5726.14亿元(2016-2021年CAGR≈11.10%)，其中皮肤学级朱古力品平均250.60亿元(2016-2021年CAGR≈32.50%)。大众产品线火柴厂竞争性强力强，很高前端产品线国内品牌垄断，功效朱古力品可分方程式赛车火柴厂市占率很高。从的平台转子到产品线、品牌强力转子，功效朱古力品、彩妆等可分方程式赛车经济指标较快。新锐产品线崛起难度或多或少增加，伴随成分党、功效党、果汁党的兴起，卖家对于产品线功效与安全性的要求日益严厉，产品线强力出色且线上运营能强力与效率很高的臀部美妆三阳企业在运营前端优势彰显，劲敌恒强。流量分散化，的平台融合时代，火柴厂美妆三阳多品牌、集团化加速。

后果提示：产业竞争性激化;储蓄储蓄少期望;禽流感反复致使储蓄意愿被依赖性;立法者裁决后果，监管加强后果。